Após os níveis recordes no início do ciclo 2020/21, as exportações de soja do Brasil desaceleraram desde junho de 2021, de acordo com a Secex. Conforme o relatório Agroinfo, do Rabobank, a elevação das cotações da oleaginosa e a piora das margens de esmagamento na China acarretaram embarques acumulados de 72,7 milhões de toneladas de janeiro a agosto.
O número indica uma redução de duas milhões de toneladas se comparadas ao mesmo período do ano anterior. Uma leve diminuição das exportações e a manutenção do esmagamento indicam recomposição dos estoques de soja ao final de dezembro de 2021, se comparado às últimas três safras.
No entanto, o relatório também aponta que a redução da safra brasileira de milho em mais de 20 milhões de toneladas pode impactar positivamente as exportações de soja no último trimestre de 2021, quando os portos devem estar ociosos.
Próxima safra
Já em relação à safra 2021/22, o plantio deve iniciar em setembro. Apesar do custo elevado dos insumos, os preços de soja têm impactado positivamente as margens para a temporada 2021/22.
Desta forma, as boas margens incentivarão o Brasil a alcançar uma área de soja recorde durante este novo ciclo. A área plantada deve atingir 40 milhões de hectares, 3,5% acima do ano passado. Assumindo a linha de tendência para a produtividade, a estimativa é que a safra brasileira alcance 142 milhões de toneladas durante a temporada 2021/22.
De acordo com o Centro de Estudos Avançados em Economia Aplicada (Cepea), os preços de soja em reais desvalorizaram 4% em setembro se comparado ao mês anterior. A desvalorização cambial compensou apenas parcialmente o enfraquecimento das cotações de CBOT durante setembro.
Apesar da queda da soja em setembro, os preços seguem atrativos se comparados com o histórico. Porém, de acordo com o Instituto Mato-Grossense de Economia Agropecuária (Imea), a comercialização da soja para a temporada 2021/22 alcançou 37%, 13% abaixo do mesmo período do ano passado. Cenário oposto ao de 2020, quando as vendas impulsionadas por elevados preços atingiram patamares recordes.
Os altos preços não têm atraído novas vendas e o mercado tem sido marcado pela baixa liquidez. Apesar da revisão na projeção da safra estadunidense de soja, os estoques globais apresentam leve recomposição para a safra 2021/22.
Pontos de atenção ao Brasil
– Impulsionada pela alta dos preços, as margens operacionais de soja em Mato Grosso na safra 2021/22 estão em 55%, 20 pontos percentuais acima da média das últimas cinco safras.
– De acordo com o International Research Institute for Climate and Society (IRI), durante os meses de outubro, novembro e dezembro de 2021, há 78% de chances de ocorrência de La Niña.
